Tape reading y Time & Sales — guía pro order flow CME
El tape reading es el arte de leer cada trade ejecutado en tiempo real. Guía completa: anatomía del tape, órdenes agresivas vs pasivas, detección de iceberg, speed of tape y bursts. Nivel pro en ATAS.
Erwin
Fundador cofiatrading
Cuando un trader institucional quiere saber si un movimiento es real o si es ruido, no mira la vela. Mira el tape.
El tape es el flujo bruto de las transacciones ejecutadas. Cada línea representa un trade: su timestamp, su precio, su cantidad, su lado (comprador o vendedor agresivo). Es la verdad del mercado, sin agregación, sin suavizado, sin interpretación.
Y cuando sabes leerlo, puedes detectar en tiempo real lo que los indicadores ven con 5 minutos de retraso.
Este artículo te muestra la lectura profesional del tape: cómo distinguir un comprador agresivo de un comprador pasivo, cómo detectar un iceberg en tiempo real y cómo interpretar la velocidad de desplazamiento (speed of tape) para anticipar un breakout.
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La anatomía de un tape, lo que cada línea te dice
Un tape no es complicado técnicamente. Pero hay que saber lo que se lee. Cada línea contiene cuatro informaciones críticas.
Anatomie d'un tape — Time & Sales NQ
Chaque ligne = un trade exécuté. Couleur = côté (ask/bid). Volume = taille. Surveille les blocs ≥ 100 ctr.
Schéma — un bloc ≥ 100 ctr = un acteur sérieux. ≥ 500 ctr = institutionnel probable.
El timestamp es la hora al milisegundo. El precio es el nivel exacto de ejecución. La cantidad es el número de contratos. El lado (ask o bid) te dice quién fue agresivo: si la transacción se ejecutó en el ask, es un comprador agresivo que golpeó la oferta (offer); si se ejecutó en el bid, es un vendedor agresivo que golpeó el bid.
La métrica que buscas primero: los bloques. Una transacción de 100 contratos o más señala que un actor serio está en el mercado. Un bloque de 500+ contratos es probablemente institucional. Un retail individual casi nunca operará estos tamaños en el NQ.
Órdenes agresivas vs órdenes pasivas, la distinción que crea el edge
Un trader pro siempre hace la distinción entre una orden agresiva y una orden pasiva, porque su significado direccional es completamente diferente.
Ordres agressifs vs passifs — distinction critique
Le tape ne montre que les ordres exécutés. Mais la nature (agressif/passif) détermine la pression directionnelle.
Frappe l'ask. Achète au meilleur offered price.
↳ Pousse le prix vers le haut
Frappe le bid. Vend au meilleur bid disponible.
↳ Pousse le prix vers le bas
Pose un ordre limit bid. Attend qu'on vienne à lui.
↳ Pas d'impact prix immédiat
Pose un ordre limit ask. Attend qu'on prenne sa liquidité.
↳ Pas d'impact prix immédiat
Pro tip : les institutionnels mixent les deux.
Achat passif (limit) sur l'accumulation, agressif (market) pour confirmer une cassure. Lis les deux.
Schéma — ratio agressif/passif révèle l'urgence. Tape rapide + agressif = breakout.
Un comprador agresivo es alguien que quiere comprar ahora. Envía una orden de mercado (market) y golpea el ask. Consecuencia: empuja el precio hacia arriba, ya que consume la liquidez ofrecida. Simétricamente para el vendedor agresivo en el bid.
Un comprador pasivo hace lo contrario. Coloca una orden limit en el bid y espera que alguien venga a golpear su bid. Sin urgencia. Sin impacto inmediato en el precio. Pero cuando un comprador pasivo de gran tamaño coloca un bid grande, puede absorber todo lo que los vendedores agresivos le envíen — es exactamente el mecanismo de la absorción.
Los institucionales mezclan ambos según el momento del ciclo de su posición. En la acumulación, son pasivos (limit orders) para no revelar su urgencia. En la confirmación de un breakout, se vuelven agresivos (market orders) para propulsar el precio a su favor.
Detectar un iceberg en tiempo real en el tape
Un iceberg es una orden de la que solo la parte visible (el tip) aparece en el DOM, pero que se recarga automáticamente después de cada ejecución. El tape revela estos patrones que el DOM no muestra.
Iceberg détecté sur le tape — pattern signature
Même prix · même quantité · répété 8 fois en 2s. Aucun retail ne fait ça. C'est un iceberg passif sur 18 505.
Lecture : 400 contrats absorbés à 18 505 par tranches de 50.
Acheteur institutionnel masqué qui accumule sans révéler sa taille au marché. Niveau probable de support.
Schéma — 5+ trades identiques au même prix = iceberg quasi-certain.
La firma es inapelable: mismo precio, misma cantidad, repetidos a intervalo regular. En el ejemplo anterior, vemos 8 transacciones de 50 contratos en 18 505 en 2 segundos. Ningún retail hace eso. Es un algoritmo institucional que divide una orden de 5 000 contratos en tramos de 50.
Cuando detectas un iceberg, sabes dos cosas:
- El nivel es respetado por un actor importante (comprador en este ejemplo). Probablemente es un soporte fuerte.
- El tamaño total te da una idea del compromiso. 8 × 50 = 400 contratos absorbidos en 2 segundos. Si el iceberg continúa, puedes extrapolar el tamaño real (a menudo 5 a 20× el tip visible).
La trampa: un iceberg puede detenerse en cualquier momento. NUNCA te posiciones en contra de un iceberg activo. Posiciónate a su favor, o espera su fin.
La velocidad del tape (speed of tape), el pulso del mercado
El speed of tape es cuántas transacciones se imprimen por segundo. Es el equivalente al pulso cardíaco para el mercado: un cambio brusco anuncia un evento.
Speed of tape — vitesse de défilement = sentiment
Compte les trades par seconde. Un changement brutal de speed annonce un retournement ou une accélération.
Règle pratique : transition lente → rapide en moins de 30 sec = signal de cassure imminente.
Inversement : tape qui ralentit après un push = essoufflement, prépare le retournement.
Schéma — le speed of tape est l'équivalent du « pouls » du marché.
Puedes distinguir 4 regímenes de velocidad. El tape lento (1–2 trades/segundo) firma un rango o una consolidación. El tape normal (4–5 t/s) es la sesión estándar. El tape rápido (10+ t/s) anuncia un breakout o una reacción a noticias. El tape frenético (25+ t/s) es una capitulación o un panique buying (compra de pánico).
La señal más poderosa: la transición de un régimen a otro. Un tape que pasa en 30 segundos de lento a rápido te avisa antes de que las velas muestren el movimiento. Ese es tu edge time-to-action.
Inversamente, un tape que se ralentiza después de un push fuerte te dice que el impulso se agota. Prepárate para el giro.
Los bursts de actividad, marcadores de llegada institucional
Más allá del speed continuo, debes aprender a detectar los bursts: picos localizados de actividad que sobresalen del ruido ambiente.
Bursts d'activité tape — détection visuelle
Volume tape échantillonné par seconde. Les pics (bursts) signalent l'arrivée d'ordres institutionnels.
Schéma — chaque burst marque une transition. Note l'heure et regarde si elle correspond à un niveau VP.
Un burst es típicamente de 5 a 15 segundos durante los cuales el volumen del tape explota a 10–20× su línea base (baseline). Verás de 3 a 8 por sesión en el NQ durante las horas activas.
Cada burst marca la llegada de una orden institucional o de un algoritmo que ejecuta. Anota con precisión la hora y el nivel de precio en el momento del burst. La mayoría de los grandes movimientos intradía comenzaron con un burst que puedes identificar mirando el historial del tape.
Pro tip: cruza los bursts con tu volume profile. Si un burst se produce en el POC o en el VAH/VAL, la señal es doblemente válida. Es order flow + nivel estructural = setup A+.
Cómo configurar ATAS para el tape reading pro
ATAS dispone de una ventana de Time & Sales muy completa. Aquí están las configuraciones que aconsejo para aprovechar al máximo el tape:
- Filtro minimum size: 10 contratos en NQ micro, 50 en NQ estándar. Esto limpia el ruido retail.
- Highlight blocs ≥ 100 ctr: marca visualmente las transacciones importantes (color o tamaño).
- Cumulative delta: se muestra en paralelo para cruzar tape y delta.
- Speed indicator: ATAS ofrece un widget «Trades per second» para activar.
- Sound alerts: opción para activar en los bloques ≥ 500 ctr (alerta de audio cuando un institucional golpea).
Para comenzar con ATAS y probar estas configuraciones:
Footprint & volume profile
Cómo integramos el tape en cofiatrading
El tape reading manual es una habilidad poderosa pero cognitivamente costosa. Por eso construimos agentes que analizan el tape del NQ en continuo y alertan sobre los patrones interesantes: icebergs, bursts, bloques > 500 ctr, transiciones de speed.
Cuando una señal es confirmada por uno de nuestros agentes y se alinea con un nivel estructural del volume profile (POC, VAH, VAL, HVN), se envía al canal VIP con su contexto de tape completo (tiempo, precio, tamaño, razón).
El tape sigue siendo el árbitro final. Una estrategia de order flow limpia debe alinearse con el tape, de lo contrario no es válida. Por eso lo hemos colocado como filtro obligatorio en nuestros flujos de trabajo.
Lo que debes recordar
- El tape = flujo bruto de las transacciones ejecutadas, no agregado. El nivel de detalle más fino disponible.
- Anatomía de una línea: timestamp, precio, cantidad, lado (ask = comprador agresivo, bid = vendedor agresivo).
- Agresivo vs pasivo: el agresivo golpea el mercado e impacta el precio. El pasivo espera y absorbe la liquidez.
- Iceberg: patrón de repeticiones idénticas (mismo precio, misma cantidad). Actor institucional que oculta su tamaño.
- Speed of tape: trades/segundo. La transición de régimen anuncia un breakout o un giro.
- Bursts: picos de actividad localizados. Marcadores de llegada institucional. Para cruzar con el volume profile.
Para ir más allá
- Cómo leer un order flow footprint ATAS, la gramática básica del footprint chart.
- CVD divergences guía completa, explotar el delta acumulativo más allá del tape.
- DOM depth of market guía pro, leer el libro de órdenes en paralelo al tape.
- Iceberg orders detección pro, profundizar en la detección de icebergs con scoring.
- Ver las 8 estrategias propietarias o unirse al Club VIP para recibir las señales filtradas tape + VP.
Advertencia, cofiatrading publica contenido educativo y analítico. Nada de lo escrito aquí constituye un consejo de inversión en el sentido de la Spain/EU CNMV/ESMA canon. El trading de instrumentos con apalancamiento conlleva un riesgo de pérdida de capital. Tasa de pérdida retail en CFDs en Europa: 74-89% según el broker. Los rendimientos pasados no garantizan los rendimientos futuros.